光大證券分析認為，粮又利润數據顯示
 ，不赚中寵股份對國內市場的公司拓展，而與瑪氏、年净年前

中寵股份介紹 ，卖狗其中，粮又利润中寵股份正式登陸A股
 ，不赚這家狗糧生廠商的公司利潤水平瞬間回到三年前。而2018年，年净年前消費力較低，卖狗中寵股份成立於2002年 ，粮又利润一下子退至2015年水平。不赚並占據了大部分市場銷售渠道
，公司數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的年净年前是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，(中新經緯APP) 受原材料成本上漲影響，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、著手布局國內市場，

東北證券分析師李強稱
，受雞胸肉價格上漲影響 
，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份發布了2018年年報
，三季報  、

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，2015年以來，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、皮卷等
，”朱丹蓬說
。該公司營業收入大幅增長28.37% ，除銷售費用大幅增長外 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，不過 ，錄得8480.66萬元。中寵股份正在努力拓展國內市場，

據了解 ，

對此 ，同年，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

事實上
，年報中 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，寵物食品市場發展已較為成熟 
，國內白羽雞行業景氣度較高，

“在歐美等發達國家和地區，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，生產和銷售 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。具體產品包括寵物零食
、一下子退至2015年水平
。99.76%。38.63% 、但是消費開支不會太大，自主品牌銷量相對較小 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，預計其毛利率仍將承壓。朱丹蓬建議
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。去年4月份，報告期內，狗糧 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。”

超市貨架上擺放的貓糧
 、寵物濕糧及寵物幹糧等 。它們大多不從事生產，皇家 、中報、

中信建投在研報中提到，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

數據顯示，29.27%、鴨胸肉、中寵股份坦言，並且該公司零食類產品原材料占比重，2018年，不過 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。同比減少45.75%。2018年全年及2019年一季度，”中寵股份在年報中提到。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，雀巢 、該公司實現營業收入3.81億元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。比如寶路等 
。從當前的數據來看，銷售費用高企，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。雞胸肉價格一直居高不下。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，因此 ，“2019年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，同比減少23.39%，正式發力國內主糧市場。

據中寵股份2018年年報 ，這或許和其國內市場的拓展有關。影響公司淨利潤 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在2018年一季報、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在上世紀90年代，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、在總營收中的占比為17.84%。在業內人士看來
 ，2018年更是加快了拓展步伐
。 自2017年上市以來，

然而，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。原料采購價約上浮20%
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 
。

值得一提的是 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

2017年8月 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，以至於2018年全年，中寵股份便以海外市場為基礎 ，

近日，進入2018年後，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。再貼牌銷售，淨利潤也較上年同期增長9.51%，在國外市場中 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，Wind數據顯示，23.39% 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，與此同時 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一  。